Pasar modal Indonesia baru-baru ini mengalami goncangan yang jarang terjadi, dengan IHSG anjlok dalam satu hari sehingga Bursa Efek Indonesia memberlakukan trading halt sebagai tindakan darurat. Respons dari OJK adalah mengizinkan emiten melakukan buyback saham tanpa persetujuan RUPS. Langkah ini direspons positif oleh beberapa perusahaan tercatat, seperti PT Alamtri Resources Indonesia Tbk dan PT Trinugraha Thohir yang melakukan pembelian saham PT Adaro Andalan Indonesia Tbk.
Setelah kebijakan tersebut diterapkan, IHSG mulai menunjukkan tanda-tanda pemulihan dengan rebound sekitar 1 persen setelah sebelumnya anjlok hingga 7,1 persen. Hal ini memberikan sentimen positif bagi investor dan meningkatkan kepercayaan di pasar. Namun, langkah buyback saham tanpa RUPS yang terkesan sebagai solusi cepat tetap memunculkan pertanyaan dan perdebatan terkait efektivitas dan potensi penyalahgunaannya.
Penelitian terhadap perusahaan-perusahaan yang melakukan buyback saham tanpa RUPS menunjukkan bahwa kebijakan ini tidak selalu memberikan keuntungan bagi investor. Ada risiko bahwa kebijakan ini dimanfaatkan untuk keuntungan kelompok pemegang saham tertentu, dan belum terbukti mampu menahan gejolak pasar dalam jangka panjang. Evaluasi serta pengawasan yang ketat terhadap kebijakan ini sangat diperlukan.
OJK perlu menetapkan batasan yang jelas terkait jumlah saham yang dapat dibeli kembali tanpa RUPS dan memastikan transparansi dalam setiap langkah emiten. Evaluasi berkala terhadap efektivitas kebijakan juga harus dilakukan agar keberlanjutan kebijakan ini dapat dinilai dengan baik. Selain itu, emiten juga perlu diberikan panduan yang komprehensif dalam mengelola krisis di pasar saham, serta harus terus meningkatkan komunikasi dengan investor dan strategi jangka panjang mereka.
Fenomena anjloknya IHSG dan kebijakan buyback tanpa RUPS menjadi pengingat bahwa pasar modal tidak hanya tentang angka di layar perdagangan, tetapi juga tentang psikologi investor dan efektivitas regulasi. Langkah yang cepat dan tepat penting untuk menjaga stabilitas pasar dan kesejahteraan seluruh pelaku di dalamnya.
